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广证恒生——金东方智:扎根华中地区 打造全产业链城市照明综合运营商

2018-05-09 15:05 文章来源:广证恒生 作者:黄莞

【导读】 金东方智是国内城市景观照明一体化解决方案系统运营商,主营为照明项目规划设计、产品及智能系统研发、专业顾问咨询、项目施工安装和后期运维服务,是华中地区唯一拥有"双甲"照明资质挂牌企业.

新三板金东方智(837978)投资要点:

金东方智是国内城市景观照明一体化解决方案系统运营商,主营业务为照明项目规划设计、产品及智能系统研发、专业顾问咨询、项目施工安装和后期运维服务,是华中地区唯一拥有“双甲”照明资质的挂牌企业。

市场概况

城市夜游、乡村振兴、大事件、文旅项目、利好政策等持续加码,景观照明全方位破冰。2017年景观照明工程规模达680亿元,增速24%。预计2018年规模将进一步扩大至780亿元,增速约15%。景观照明领域企业多达3000家,但群雄割据,跨区域龙头暂未出现。景观照明领域对企业资质与资金体量要求较高,我国目前有52家双甲资质企业。我们认为率先对外扩张完成全国布局,构建规模壁垒的企业有望在竞争中抢占优势。

核心竞争力

(1)湖北唯一“双甲”资质企业。双甲资质是照明工程领域的壁垒之一,主要体现在大项目的承揽能力。我国具有双甲资质的企业仅有52家,具备较强的稀缺性。

(2)自主研发实力强,具备全产业链综合服务能力。公司十分重视研发和设计,2017年研发投入占比从2016年4.46%提高至5.17%。公司自主研发获得十五项实用新型专利(另九项申报中)、一项发明专利(智慧照明)、一项软件著作权( LED智能控制系统)。公司工程技术团队多以高中级职称为骨干力量,员工46%学历在本科及以上,设计中心总经理周倜博士,荣获“中国十大影响力设计师”。

(3)500+标志工程彰显行业地位,囊括50+权威奖项。公司完成的重大项目和标志性工程超500个,遍布湖北各市县、湖南、山西、澳门、浙江等地。公司曾三次获得中国建筑行业工程质量最高奖-鲁班奖、八次获得中国照明设计领域最高奖-中国照明奖、2015年唯一同期获得中国照明“金手指”三项殊荣的企业等50多个权威奖项。

长期规划布局

突破传统升级智能照明,深化布局照明全产业链。(1)公司将加大全国市场的开拓力度,预计未来三年将在上海、广州、重庆等全国各地设立分公司或办事处,进一步提高品牌知名度和市场占有率。(2)公司将积极拓展智慧照明产品的研发、应用及销售,加强在智慧城市、智慧社区、智慧家庭趋势中掌握领先照明科技的实力与预见力,同时积极通过互联网技术突破传统业务渠道,向照明产业链上下游延伸,打造国内城市景观照明一体化解决方案系统运营商。

盈利预测与估值

不考虑并购、资产转让或者股权转让等非经常性损益,我们预测金东方智2018实现营收2.5亿元,同比增长38.10%;归母净利润3800万元,同比增长17.51%。受益于2019武汉军运会的开展,公司未来三年业务增长可期。

风险提示

分公司推进速度不达预期、政策性风险、应收账款回收风险、经营性现金流为负数风险。

金东方智

  • 个股代码:837978
  • 注册资本:0.50亿
  • 挂牌日期:2016-08-12
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