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广证恒生——雷腾软件:2017年归母净利润预计增长 两大主营未来可期

2018-03-02 17:35 文章来源:广证恒生 作者:温朝会,魏也娜

【导读】 新三板雷腾软件主营智能行车导航终端软件的销售、导航软件开发业务以及智能车载终端硬件的销售.

新三板雷腾软件(430356)投资要点:

事件:

2018 年 2 月 28 日, 雷腾软件发布的 2017 年度业绩快报,预计 2017 年度实现营业收入 1.48 亿元,同比增长 11.73%,归属于挂牌公司股东净利润 4375.34万元,同比增长 44.47%。

点评:

绿色出行业务高歌猛进,预计营收增幅超 90%2017 年公司实现归母净利润同比增长 44.47%,超过营业收入增幅,得益于现有车联网及绿色出行两大板块的强势增长。车联网方面,公司通过“捷翼行”、“畅风”及“飞路快”三款产品提供车联网及前装车载导航软件产品服务,长期供应上海通用及福特部分车型,构筑了较强的竞争力, 2017 年公司车联网收入进一步增长,同时高毛利产品的销售比例提升,对归母净利润产生有力支持。绿色出行方面, 2017 年绿色出行业务板块营业收入增幅超过 90%,显著高于成本费用增长进一步强化归母净利润表现。我们看好公司未来发展

车联网高速发展可期,公司丰富积累奠定未来发展坚实基础车联网有助于缓解交通拥堵,满足驾车、用车出行更高的体验需求与价值诉求, 2016 年中国车联网市场规模达到 77 亿美元, 随着 4G/5G 移动网络、LTE-V、 V2X、自动驾驶、智能网联汽车的发展及车载娱乐需求的进一步提升, 埃森哲预测 2020 年国内车联网规模将达到 338 亿美元,年复合增长率达到 44.75%,为高速增长的蓝海新兴市场。

公司在车联网领域拥有核心竞争力( 1) 深入整车厂供应链,客户粘性高。通过多年与整车厂及国内排名前列 Tier1 配件供应商的深度合作,可实现未来一年在售车型售后级产品快速研发迭代,未来两到三年研发车型前装级产品预研研发。同时积累了大量整车厂车主信息,客户粘性高。( 2)围绕车生态技术积累。截止 2017 年 6 月, 拥有车联网相关的已授权发明专利 10 项、已授权实用新型专利 4 项和 14 项软件著作权, 已申请受理发明专利共 9 项,覆盖软件算法设计、基于硬件的软件驱动或中间件研发、车端到云端的通讯协议制定、云端系统软件设计及开发等全范围, 2017 年获得政府补助收入增长幅度超过 50%。

互联网定制巴士 2B 市场高歌猛进,品牌知名度为未来业绩提供高弹性互联网定制巴士服务有效弥补了通勤公共交通短板,对于企业而言具备规模效应,强劲需求拉动行业高速发展, 互联网定制巴士有望成为“互联网+汽车”下一个风口。 公司为园区和企业解决通勤班车与定制巴士服务,服务香格里拉、洲际、万豪、 凯悦集团等众多五星级酒店及临港集团、临空园区等智慧园区,在上海地区具备较强的品牌知名度及成熟的运作模式,未来业绩具备高弹性。

风险提示: 整车厂业务波动;互联网巴士发展不达预期; 国家政策变化风险;市场竞争加剧。

雷腾软件

  • 个股代码:430356
  • 注册资本:0.62亿
  • 挂牌日期:2013-12-10
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