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山西证券——韩都电商:深耕二级生态战略 经营业绩稳步增长

2017-08-18 10:22 文章来源:山西证券 作者:张旭,谷茜

【导读】 新三板韩都电商(838711)实现营业总收入85,674.33万元,同比增长21.40%;归母净利润7,263.26万元,同比增长24.98%.公司业务规模增幅明显,盈利能力仍保持稳定.

新三板韩都电商(838711)投资要点:

韩都电商

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事件追踪: 

公司于8月15日公布了2017年半年度报告,公司实现营业总收入85,674.33万元,同比增长21.40%;归母净利润7,263.26万元,同比增长24.98%。公司业务规模增幅明显,盈利能力仍保持稳定。 

投资要点: 

公司持续研发BI商业智能系统。公司对大数据的布局具有前瞻性,经过多年的累计,自主研发了包括OMS(订单管理系统)、WMS(仓储管理系统)、CRM(客户管理系统)、SCM(供应链管理系统)、ERP(企业资源管理系统)、HBI(商业智能分析系统)等在内的全套业务系统,保证了整个运营体系的高效准确;通过深挖消费和行业市场数据,运用强大的数据分析处理能力,指导营销和产品开发过程,使商家与平台在数据方面稳固了合作,放大了数据的商业价值,以此形成了公司独特的运营能力。 

公司创造了以小组制为核心的单品全程运营体系(IOSSP)。公司创业之初就采用阿米巴模式对员工进行管理,阿米巴模式最大的特点是将企业划分为小集体,而公司的小组制则在此基础上进行了升级,即以3个人为一个小组,实行“责、权、利”由下而上的鼓励机制,兼顾灵活性和标准化的小组制管理模式。300多个产品小组负责产品研发和营销,公共平台提供运营支持。这一组织模式为公司的多品牌战略提供支撑,并且为公司的二级生态战略奠定基础。 

公司具有柔性供应链渠道优势。基于数据运用能力以及对合作工厂的管理磨合,公司形成了“多款、少量、多批”的柔性供应链。以稳定的大额订单量为支撑,公司的柔性供应链体系已形成一定的规模,足以应对“快时尚”的产品定位。作为线上起家的互联网服饰品牌,公司具备分析及时消费数据的样本和能力,可以通过较低的成本,相对精准的把握消费者的个性化需求,以提升产品的质量。 

风险因素:市场竞争加剧的风险、消费者偏好改变的风险、原材料价格波动风险。

投资建议:公司以商业智能为依托、以大数据为驱动、以柔性供应链为支撑,继续致力于快时尚品牌的设计、孵化和运营,进一步提升了公司二级生态运营商的影响力。我们看好公司在时尚生活系列中的领导地位,预计2017-19年EPS分别为0.61/0.73/0.96,给予增持评级。


韩都电商

  • 个股代码:838711
  • 注册资本:2.03亿
  • 挂牌日期:2016-12-28
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