金股街

最新更新
金股街 > 公司新闻 > 正文

新三板贝斯美转战创业板IPO 向关联方资金拆借频繁引关注

2018-06-27 09:00 文章来源:《投资时报》 作者:

【导读】 虽然贝斯美(837938)2017年净利润增长近九成,但经营性现金流仍为负值,其亦面临募资项目前景不明朗和环保风险.

虽然贝斯美(837938)2017年净利润增长近九成,但经营性现金流仍为负值,其亦面临募资项目前景不明朗和环保风险。

又有一家农药生产企业准备在资本市场上碰一下它的运气。

自2015年以来,中国的农药企业开启了密集上市节奏,从当年的仅23家到如今,数量已整整翻了一倍有余。就像只有配方独特的农药才能卖出好价,A股市场的慷慨当然有它的充分理由:比如体量小,上市企业数量偏少,一旦借助资本力量可以迅速帮助农化行业升级竞争、加快整合,进而持续高速发展等等。

近日,绍兴贝斯美化工股份有限公司(下称贝斯美)向证监会提交了招股书,欲登陆创业板,公开发行不超过3030万股,占发行后总股本的比例不低于25%。保荐机构为中信建投(601066)。

贝斯美是一家专注于环保型农药医药中间体、农药原药及农药制剂研发、生产和销售的企业。其主要产品为农药二甲戊灵的原药、中间体、制剂,并在研发过程中形成以二甲戊灵为主导,以甲氧虫酰肼、氟苯虫酰胺、苯唑草酮为辅助独有的“1+3”核心产品布局。

《投资时报》记者发现,2017年可谓贝斯美的分水岭。从业绩上来看,该公司当年净利润增长率为89.93%,而上一年为48.80%;从短期偿债能力上看,流动比率和速动比率也有所改善。

不过钱币总有两面,该公司同样面临着盈利质量低、关联方资金拆借频繁、募资项目前景不明以及可能遭遇环保风险等问题。而最后一项,恰恰可能是证监会发审委当前的聚焦点。

2017年为业绩分水岭

《投资时报》记者注意到,2015—2017年(下称报告期内)贝斯美在净利润这一核心财务指标上表现不俗,特别是于2017年实现井喷式增长。

招股说明书显示,报告期内该公司营业收入分别为2.77亿元、3.38亿元、4.34亿元,净利润分别为0.27亿元、0.41亿元、0.77亿元。其中,2017年的净利润较2016年增长89.93%,而2016年的净利润较上一年增长48.80%。

但奇怪的是,对于2017年净利润大幅增长的原因,该公司却未在招股书中予以披露。

贝斯美主要盈利来源于农药中间体、二甲戊灵原药和二甲戊灵制剂。事实上,其主营业务毛利率对公司的盈利能力影响较大。

报告期内,贝斯美的综合毛利率保持在29.98%、31.73%及36.30%的水平。其中2015 年、2016 年综合毛利率基本稳定,而2017 年则录得较大幅度上升。招股书中称,2017 年高毛利率的二甲戊灵原药销售比重上升,由上年的51.11%增长到58.76%;公司农药中间体毛利率则由2016 年的23.54%上升到2017 年的33.93%,上浮10个百分点。

至于短期偿债能力,贝斯美报告期内的流动比率分别为1.52、1.25、2.66,而同业平均水平为3.63、3.92、4.49;速动比率分别为0.94、1.05、2.25,同业平均水平为2.67、3.19、3.71。虽然仍大幅低于同行业平均水平,但2017年已有明显改善。

这或归功于贝斯美借助新三板于2017年上半年完成了2.16亿股权融资。随着募集资金到位,该公司净资产所占比重大幅上升,资产负债率也得到一定幅度下降,从2016年的34.86%降至2017年的6.80%。

标签: IPO转板 贝斯美

贝斯美

  • 个股代码:837938
  • 注册资本:0.79亿
  • 挂牌日期:2016-07-20
进入个股数据专区

关注我们

微信公众号:
金股街新三板
jingujie168

新浪微博