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隋强再提新三板市场精细化分层 或是解决市场问题的良药

2018-05-31 09:40 文章来源:21世纪经济报道 作者:

【导读】 "不是说创新层不好就可以直接推出精选层来掩盖创新层的问题,事实上监管层也要根据创新层的运行情况来评估再分层的可能性."一位华龙证券承做新三板业务的人士认为.

“不是说创新层不好就可以直接推出精选层来掩盖创新层的问题,事实上监管层也要根据创新层的运行情况来评估再分层的可能性。”一位华龙证券承做新三板业务的人士认为。

5月28日,全国中小企业股份转让系统(下称“全国股转系统”)副总经理隋强出席参加北京2018年金融街论坛年会“多层次资本市场推高精尖产业升级发展”分论坛。

就在论坛上,隋强也透露了监管层对于新三板市场下一步发展规划的设想。

隋强讲道:“万家新三板挂牌企业具有海量、多元、差异化特征显著等特点。经过5年实践,新三板市场找到的,针对这种复杂企业特点的方法,就是分层管理、配套差异化制度安排。下一步,在抓好2017年底出台的改革措施实施和评估基础上,推进新三板市场精细化分层,为众多挂牌公司提供差异化的制度供给,全面提升市场价格发现、资源配置和风险管理等核心功能。”

2018年以来新三板市场无论从内部环境还是外部环境都发生了重大变化,在市场低迷彷徨之际,市场参与者也希冀全国股转系统高层的发声可以定调新三板市场未来发展的方向。

当天隋强提出了精细化分层的设想,在如今新三板市场的环境下,推动精细化分层、推出精选层或是解决新三板市场问题的一剂良药。

精选层希望

2018年以来新三板市场持续低迷,企业、投资者、中介机构都在逐渐离场,市场情绪由冰冷转向麻木。

一位深耕新三板市场数年的新三板投资者5月29日告诉记者:“2018年是新三板市场扩容以来最难的一年,以往几年市场不好的时候,分别还有政策红利预期,IPO跨市场套利等因素稳定着市场的情绪,但2018年到现在新三板市场已经是一潭死水了。”

但如果还有什么制度改革能直接刺激到市场情绪的话,推进精选层的预期首当其冲。事实上,精细化层次的呼声已经持续了近两年多的时间,自首次分层之后,市场便有声音提出希望新三板市场可以再一次精细化分层。

彼时方案设想,选取新三板处于塔尖部分比例在5%左右的企业在创新层之上再设定一个新的层次,并且对进入这一层次的企业规定可以采用连续竞价交易的转让方式。

“据我了解,精选层的概念来自于2016年几家机构写给监管层针对新三板发展的报告。精选层因为企业数量少,企业质量可以得到保障,企业的股权分散度也足够,因此可以采用竞价交易的交易方式,这样的设想有一定的基础支持。”一家北京地区公募基金人士此前告诉记者。

对此, 东北证券新三板研究中心总监付立春表示:“精选层的概念我基本是同意的,相当于在创新层的基础上再分层,这个方向是一致的,只不过精选的一个特点是从创新层里面,再挑选一些各方面都比较优异的企业,再在精选层中进行竞价的一个试点。”

记者了解到,拿出5%的企业划分为精选层并且采用竞价转让方式背后的主要原因,或是希望聚集着大量优质企业的板块可以在提高流动性的基础上给新三板市场整体带来财富效应。

缺失财富效应也正是造成目前新三板市场现状的最直接原因。

标签: 新三板 分层

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