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新三板公司并购失败 其原因究竟是为何?

2018-05-28 08:51 文章来源:新三板论坛 作者:

【导读】 对于新三板公司来说,股东人数少一点没有关系,但股东过多,一些事情可能就会变得复杂了.比如新三板公司股东数超过200后,增发就需要经过证监会批准,耗时可能增加;公司想要摘牌时,股东数较多的公司,股份回购也更容易产生纠纷.

对于新三板公司来说,股东人数少一点没有关系,但股东过多,一些事情可能就会变得复杂了。

比如新三板公司股东数超过200后,增发就需要经过证监会批准,耗时可能增加;公司想要摘牌时,股东数较多的公司,股份回购也更容易产生纠纷。

尤其是在上市公司并购新三板公司时,问题就更明显了,因为股东意见难以统一造成并购失败的案例也不鲜见。

股东太多不好谈

5月24日,新三板公司天弘激光(430549)发出公告称,上市公司法尔胜(000890)终止收购公司部分股权计划,公司股票自5月25日开市起复牌。

天弘激光是一家从事激光加工设备研发、生产和销售的公司,2014年1月在新三板挂牌。法尔胜是深交所上市公司,主要从事金属丝绳及其制品、普通机械、电线电缆等制造和销售。

今年3月22日,法尔胜发布公告,拟收购苏州德龙激光以及天弘激光两家公司部分股权,法尔胜与天弘激光自3月23日起双双停牌。

此后发布的公告显示,法尔胜拟收购天弘激光100%的股权,但双方并未确定交易价格。

而与法尔胜签署协议的股东只有3名,包括天弘激光法定代表人、董事长兼总经理金朝龙,无锡悦衍投资中心(有限合伙),以及天弘激光董事、财务负责人郑丽军。

这三名股东分别是天弘激光第一、第二、第三大股东,其合计仅持有天弘激光36.51%的股份,这个比例并不算高。

由于法尔胜的最终目标是收购天弘激光100%的股份,因而在协议中,双方约定上述3名股东将协助法尔胜与天弘激光其他股东进行沟通,使法尔胜尽可能实现收购天弘激光100%的股份。

问题的关键在于,天弘激光挂牌后长期采用做市转让,且交易相对活跃。

截至2018年3月31日其股东多达409户,其中多数是通过二级市场进入。在这种情况下,法尔胜想要实现全资收购并不容易。

此后法尔胜发布的公告也的确如此,法尔胜表示,由于交易标的股东人数过多,无法短期内与股东就交易价格、业绩承诺及补偿方式、对价支付方式等核心交易条款达成一致意见,决定终止该事项。

法尔胜终止并购后已于5月22日复牌,在随后的4个交易日中有3个交易日出现大跌,累计跌幅超过10%;5月25日,天弘激光复牌后也大跌16.88%,盘中最大跌幅超过18%。

标签: 新三板 并购

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