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生物企业“3+H股”指南 谁是潜在生物“机会股”

2018-05-16 09:19 文章来源:新三板在线 作者:

【导读】 香港联合交易所或迎来新规后首家未有销售收入的上市生物公司,首家"新三板+H股"生物公司也将诞生.

香港联合交易所(下称“联交所”)或迎来新规后首家未有销售收入的上市生物公司,首家“新三板+H股”生物公司也将诞生。

5月7日,联交所披露创新医药企业——歌礼生物科技(杭州)有限公司(下称“歌礼生物”)的上市申请文件。值得注意的是,招股书显示,报告期内,歌礼生物并无任何产品商业化,因此并未产生任何产品销售收入,且2016年歌礼生物净亏损为676.1万元,2017年净亏损则增至约1.32亿元。

无独有偶。5月4日,人用狂犬疫苗龙头企业成大生物(831550)宣布拟在公司股东大会审议通过后的十八个月内,选择适当的时机和发行窗口发行H股股票并在香港联交所上市。相比之下,成大生物的业绩则更为亮眼,2017年成大生物实现营业收入12.76亿元,同比增长23.93%;归属于挂牌公司股东的净利润5.56亿元,同比增长21.61%。

依据4月21日股转公司与港交所签署的合作谅解备忘录,新三板挂牌公司不需要摘牌就可以直接申请发行H股并在港上市;同时,4月30日生效的联交所新规也允许未盈利生物科技公司在港上市,两地多重利好鼓励生物科技企业“捷足先登”。

不过,尽管制度红利诱人,未盈利生物科技企业赴港上市是否还有“隐形”门槛存在?生物科技公司又如何有效借助这股东风直上云霄?

生物企业“3+H股”指南

“新三板+H股”及港交所释放的多重利好促使生物企业争“吃螃蟹”。那么,生物公司要如何借助制度红利实现两地上市/挂牌?未盈利生物企业赴港上市还有哪些“隐形”门槛?

首先,未挂牌生物公司需满足新三板挂牌要求,已挂牌生物公司拟赴港上市需符合香港联交所上市要求。

新三板挂牌/港股上市条件一览表

符合要求的生物公司可以提交上市/挂牌申请,对于未达到联交所上市财务要求的生物公司,联交所开辟了“绿色通道”。根据4月30日生效的上市新规,生物科技公司在港上市可以豁免传统的财务指标测试。

值得注意的是,联交所为生物科技企业开辟“绿色通道”的同时也设置了相应的门槛。

概括来说:其一,产品至少已通过第一阶段临床试验;其二,上市前获得过来自资深投资者的相当数额的投资;其三,预期市值不低于15亿港元。

所谓“资深投资者”,联交所在补充指引中指出,专门的医疗健康或生物科技基金(或旗下有专门或侧重于投资生物制药领域的分支/部门的大型基金)、大型的制药/医疗保健公司及其旗下的风险投资基金、管理资产总值不少于10亿元港元的投资基金或金融机构等,以上任一投资者可视作资深投资者。

标签: 新三板 H股

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