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借壳新规:IPO被否后需运行3年才可筹划重组上市

2018-02-28 13:30 文章来源:解读新三板 作者:

【导读】 2月,中国资本市场大事频发,一方面注册制推迟,而另一个引人关注的大事则是证监会发布借壳新规.

2月,中国资本市场大事频发,一方面注册制推迟,而另一个引人关注的大事则是证监会发布借壳新规。

上周五,证监会发布并购重组审核新规,区分交易类型,对标的资产IPO被否的重组项目加强监管,“对于重组上市类交易(俗称借壳上市),企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市”,这一点可以说是灭了IPO被否企业借壳上市的“幻想”。

《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》具体内容涉及以下三点:

对于重组上市类交易(俗称借壳上市),企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市;

2、对于不构成重组上市的其他交易,证监会将加强信息披露监管,重点关注IPO被否的具体原因及整改情况、相关财务数据及经营情况与IPO申报时相比是否发生重大变动及原因等情况。

3、证监会将统筹沪深证券交易所、证监局,通过问询、实地核查等措施,加强监管,切实促进上市公司质量提升。

对于新规,业内人士普遍认为,这是按照最严IPO标准从严监管借壳交易。

申万宏源新三板小组主管刘靖对全景网表示,“证监会严把上市公司质量关,先是改革发审制度,建立大发审委,严格审核,然后是堵住绕道借壳的口子,这样一来,被否后不如整改再申报了。”

显而易见的是,证监会此举有望进一步解决“IPO堰塞湖”的问题。内业人士称,这样一来,三年内被否IPO项目企业、壳公司和拟IPO企业都将受新规影响。

“新规未对IPO被否企业并购进行限制”

Choice数据显示,近三年来共有146家企业IPO被否,剔除已经再次IPO申报和已经再次IPO排队的14家企业,其他132家被否企业目前都将不能适用重组上市。

某券商投行部业务董事对全景网表示:“该新规并未对IPO被否企业被上市公司并购进行限制,前提是不构成借壳上市。过往案例中,IPO企业被否后进行借壳上市的非常少。”

解读君梳理证监会最新发布的并购重组审核名单中,也暂未发现IPO被否后申请重组上市的案例。

该券商人士还指出:“该规定,主要是对盈利规模较大的企业IPO有比较大的影响。以往,许多大型企业都是IPO、借壳上市两种方案同时准备的。”

标签: IPO 借壳上市

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