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2017年即将结束!新三板上的常见“关键词”有哪些呢?

2017-12-29 14:33 文章来源:新三板在线 作者:

【导读】 2017年即将结束,回溯2017年新三板市场,做市指数跌破千点,市场流动性困境不见好转等问题让新三板参与各方的心理预期跌入谷底,下面就起来看看2017年新三板的十大关键词.

回溯2017年新三板市场,做市指数跌破千点,市场流动性困境不见好转,挂牌企业主动摘牌,以及此起彼伏的监管让新三板参与各方的心理预期跌入谷底。

好在临近年底,股转系统在制度改革方面打出“组合拳”,在改革交易制度的同时,及时调整创新层分层标准,维护创新层的稳定性,这让市场对未来新三板进一步改革充满期待。

一再改革

临近岁尾,股转系统终于在制度改革方面“三箭齐发”。

2017年冬至(12月22日),新三板迎来交易及分层制度的重大改革。

交易制度方面,引入集合竞价,盘中交易方式分为集合竞价与做市转让两种,原采取协议转让方式的股票盘中交易方式将于2018年1月15日统一调整为集合竞价。

同时优化分层制度。调减创新层净利润标准,提高营业收入标准等,并在共同准入标准中增加“合格投资者人数不少于50人”的要求。

另外在分层制度基础上实施差异化信披规则。2017年年报开始,创新层挂牌企业的信息披露要求从严,增加季报、业绩快报等披露要求。创新层公司需配合会计师事务所执行沟通关键审计事项,实施定期轮换等。

多家机构认为,“新政”后,新三板优质企业的定价将会完善。但“新政”对被诟病已久的流动性并没有明显改善作用。

二“三类股东”

2017年“三类股东”问题逐渐清晰。

挂牌公司奥飞数据福达合金成功过会。奥飞数据在申报前曾以“契约型私募股权基金将股份转让给相同结构的合伙企业或直接转让予自然人”的方式清理“三类股东”。福达合金也曾在排队期间清理“三类股东”。以上两个案例给拟IPO挂牌企业清理“三类股东”提供借鉴意义。

12月6日,股东含10户“三类股东”的文灿股份披露招股说明书,“三类股东”问题的解决更近一步。原则上,三类股东已经不构成IPO审核的法律障碍。

目前,“做市转协议”是拟IPO挂牌公司规避“三类股东”的常用方式。三板做市“疲软”与此有着密不可分的联系。但1月15日新交易系统上线后,盘中协议转让被取消。集合竞价及做市转让方式下,挂牌公司仍旧无法规避“三类股东”问题。

鉴于此,有机构呼吁,新交易制度下,“三类股东”问题需要有更加明确的说法。

标签: 新三板 摘牌 改革

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