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新三板必读!集合竞价时代来临倒计时 这六大变化你都知道吗

2018-01-01 11:15 文章来源:读懂新三板 作者:

【导读】 新三板集合竞价时代:新三板改革后可能发生的六大变化,如果你还关注新三板,这些变化你必须知道.

2017年12月22的政策,没有出乎太多人意料,但影响可能极为深远。

中国资本市场的改革向来不是孤立的,牵一发而动全身,更何况是涉及整个市场交易制度的改革。“风起于青萍之末,浪成于微澜之间。”这些看似无关痛痒的政策将会对新三板产生深刻影响。有些立竿见影,有些或潜移暗化。

今天,读懂君就来谈谈新三板改革后可能发生的六大变化。如果你还关注新三板,这些变化你必须知道!

一、原始股市场将彻底消失

在新三板,原始股销售可真是一个暴利行当。

由于协议转让允许手拉手交易,且可以显示在盘面,给原始股不法销售提供了可乘之机。他们一手从公司内部低价拿票,一手又将筹码卖给不懂股票的大爷大妈。与此同时,左手倒右手制造虚假的价格,实现表面的账面盈利,蒙蔽这些非合格投资者判断力。

过去两年间,他们控制了超百家公司的股价,疯狂牟取暴利,几乎成为这个市场最大的获益者。

集合竞价取代协议转让后,盘中的价格改为由数量和时间竞价实现,盘后手拉手交易的股价将不在盘面显示,操纵股价的难度大大增加。另外,手拉手门槛被提升至单笔申报数量不低于10万股,或者转让金额不低于100万元,单笔销售如此体量的原始股,几乎不可能完成。

不难想象,新三板的原始股时代宣告终结。未来的半个月,可能会是原始股销售们最后的狂欢,投资者可要小心哦!

二、未来12个月内,部分股票的撮合频次将提高

废除协议转让,推出集合竞价,对新三板有跨时代的意义。

短期的影响也显而易见。原本只要股东足够分散,新三板公司可能分分钟都有成交,协议转让的效果与连续竞价几乎无异。但现在,基础层每天撮合一次,创新层每天撮合五次。对于部分公司来说,撮合频次不高的集合竞价效率远不如原先的协议转让。

更不要说,部分基础层股东人数众多的公司,每天仅一次的撮合有多影响交易效率了。这样的公司并不在少数。Choice数据显示,截至2016年半年报,基础层协议转让且股东超过200人的公司有98家,日均换手率高为0.3%,流动性甚至高于不少做市公司。

换言之,当下的集合竞价频率可能远远不能满足部分企业的流动性需求。这样一来,手握撮合频次钥匙的股转系统,提高这些企业的撮合频率也变得顺理成章。

读懂君相信,不出意外,未来12个月内新三板将走出这一步——将部分股票的撮合频次提高。而当非连续集合竞价的撮合频次提高到0.01秒,几乎与沪深交易所的连续竞价制度无异,流动性也会很具备吸引力。

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