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新三板拟IPO企业过会率持续走低!是什么原因所致?

2017-11-03 16:45 文章来源:21世纪经济报道 作者:

【导读】 7月以来已经有5家公司在发审会上被否,另外还有4家公司暂缓表决,这样的结果也使新三板拟IPO企业的过会率持续走低,到底是什么原因所致?

10月31日证监会两场发审会“6家企业3家被否1家暂缓”的结果在市场中引起了激烈的讨论。对于新三板拟IPO群体来说,IPO大军中再有一例被否,这家公司便是森鹰窗业,作为挂牌新三板较早的一家公司,在排队近两年后最终折戟。

事实上,森鹰窗业并不是近几个月新三板拟IPO企业被否的孤例,7月以来已经有5家公司在发审会上被否,另外还有4家公司暂缓表决,这样的结果也使新三板拟IPO企业的过会率持续走低。

过会率明显降低

根据联讯证券新三板研究中心提供的最新数据显示,截至2017年11月1日,处于IPO已受理状态首发申报新三板企业48家,已获得证监会反馈企业86家,预先披露更新4家,暂缓表决4家,中止审查企业14家,合计156家。目前来自于新三板的排队审查企业占所有排队审查企业(含中止审查)的29.6%。

与此同时,目前新三板处于上市辅导阶段的企业有419家,占据全国全部上市辅导企业的比例为31.1%。也就是说无论从哪个角度来看,新三板都占据了IPO储备资源中的三成。

因此,今年以来证监会大力推行的IPO审核常态化也使新三板拟IPO企业群体受益。据21世纪经济报道记者统计2017年以来,新三板拟IPO企业已经有17家成功过会并且完成了上市。但从全年的节奏来看,新三板企业的拟IPO之路并非一帆风顺。

在今年7月之前,新三板企业的IPO之路可谓一帆风顺。除了一家因特殊原因在上会前夕撤回材料的企业族兴新材外,新三板企业保持了过会成功率100%的成绩,7家企业成功过会。如果将2016年四季度的数据计算在内,7月份之前有10家新三板拟IPO公司连续过会成功。

但这一状态在7月被打破,爱威科技在7月12日的发审会上被否,也成为了今年首家在发审会上被否的新三板拟IPO企业。

随后至今的时间里,共有19家新三板企业上发审会,其中成功过会的企业仅有10家,余下9家企业中5家企业被否,4家暂缓表决。

根据21世纪经济报道记者的统计,7月至今拟IPO企业的整体过会率维持在88%左右。这一阶段的新三板企业过会成功率也降至52%,大大低于同期发审会整体过会率。

那么是什么原因让7月份成为了过会率的分水岭?

“从整体来看,这些企业都是来自于新三板,但企业和企业之间还是有区别的。”中金公司投行部的一位人士分析。

中信证券投行部的一位人士也认同这一看法,他表示:“从挂牌时间以及在新三板市场中的表现来看,前期顺利过会的企业大多都是将新三板作为中转站,这些企业的特点是既没有交易也没有融资,随着IPO开闸以及审核常态化立马提出IPO申请,在一定程度上,这一类企业既在新三板市场完成了必要的规范,另外也没有被三板的一些问题所影响,因此IPO进程顺利。”

正如两位投行人士所言,7月以后的新三板拟IPO企业中更具有“新三板”市场的特征,如在IPO申请之前有交易,或者在IPO之前采用的均是新三板规范下的会计和信息披露准则,这些因素在一定程度上都会成为企业IPO之路上的阻碍。

标签: 新三板 IPO 过会

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