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新三板企业净利润超过一个亿 就能妥妥地上市吗?

2017-11-02 17:23 文章来源:投行小兵 作者:

【导读】 净利润超过一个亿的企业,IPO成功的几率不仅高很多,并且监管机构在很多问题上的判断也更加宽容.

IPO审得快,否得也多

对于IPO来说,2017年注定是要写入资本市场二十年历史的一年。对于每一个投行小伙伴而言,不论是在项目一线还是在电脑桌前,我们都应该庆幸亲身见证了这样的一个时刻。

2017年1-9月,IPO审核三个板块合计家数为395家,保守估计2017年全年审核企业家数超过500家基本上就是板上钉钉的事情。除非,电脑没电、IPO暂停……

刚刚过去的九个月里,IPO审核除了节奏快得让人有些不好接受之外,否决率也高得让人有些不好接受。综合通过率只有83%,应该算是历年的最低水平。

所谓风险与机遇并存,IPO审核加快的背景下,有些企业上市的时间周期被无限缩短了,有些企业则在最短的时间里拿到了最坏的结果。

除了高审核率和高否决率之外,这九个月我们还有一个非常直观和深刻的感受就是:企业利润规模越大上市的成功率就越高,如果一个企业的净利润足够高(我们就暂定一个小目标,净利润一个亿),那么上市基本上就是时间问题了。

业绩高,成功概率也高

净利润超过一个亿的企业,IPO成功的几率不仅高很多,并且监管机构在很多问题上的判断也更加宽容。比如在某些业绩规模高的IPO案例中,关于实际控制人变更问题、同业竞争问题、社保公积金的合规问题,甚至是一些经营模式和经营策略的变更等问题,都在尊重真实性和合理性两大原则的前提下,得到了尊重和理解,也通过了IPO的审核。

当然,净利润高的企业IPO成功率高的判断,我们作为专业人士是不能只靠感觉的,我们也有数据分析作为权威的依据。数据统计的结果表明:净利润低于3000万元的企业成功率只有不足10%,而净利润超过一个亿的成功率超过95%。

我们在统计2017年1-9月53家IPO被否企业的情况时发现:最后一年净利润超过1亿元被否决的企业只有五家,比例不超过10%,其中部分企业的否决原因还存在很大的争议。

注:刚被否决的湘北威尔曼制药净利润也超过1亿

为什么我们今年对于业绩高的企业上市成功率高的感触会更加深刻呢?

1、因为IPO审核的理念发生了很大的变化,现在的审核重点主要是关注企业的财务数据的真实性和合理性,以及通过这个基础来判断企业未来的持续盈利能力问题,所谓“上市就是上财务”越来越成为现实的情况。

2、 最近这些年经济大环境和小环境都不是很好,企业的经营发展也存在很多的困难,2010年以前净利润超过5000万元的企业还是很多的,而现在IPO的企业净利润超过5000万元的企业却变少了很多。如果考虑到通货膨胀的因素,现在净利润3000万元的企业业绩规模的确是小了些,也确实是不适合IPO上市。

标签: 新三板 IPO 上市

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