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新三板直接转板 条件是否不成熟?

2017-09-04 10:43 文章来源:中国基金报 作者:

【导读】 9月1日,深交所上市推广部副总监程春辉在一场研讨交流会上表示,深交所和股转系统一直在研究新三板转板时点,但由于直接转板涉及到较多的法律法规,目前条件并不成熟.

9月1日,深交所上市推广部副总监程春辉在一场研讨交流会上表示,深交所和股转系统一直在研究新三板转板时点,但由于直接转板涉及到较多的法律法规,目前条件并不成熟。

一时间,引发了市场广泛热议,而啃哥从中读到很多讯息。

1、讲话的是深交所上市推广部总监,代表着深交所的立场,必然推广深交所上市。而新三板,是资本市场增量改革的产物,是和深交所相互竞争的。那么,从深交所的角度,希望企业直接来深交所挂牌上市,而不是先去新三板再转板。这样的观点自然在情理之中。

2、从现状出发,目前新三板转板制度确实很难推出。同样体量的企业,在新三板的估值,只是A股的二分之一到三分之一。那么,让任何企业直接从新三板去A股上市,意味着估值一夜之间翻2倍-3倍。那么,让谁转不让谁转,很难平衡各方利益。

3、至于能不能转板。啃哥认为,多层次资本市场相互流动,需要证监会甚至更高层面才能确定。事实上,证监会刘主席在2017年2月10日全国期货会议中的讲话,明确提到“三板既要有苗圃功能,又要发挥土壤功能,让一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的企业,能够转板的就转板,不愿意转板的就在新三板里面绽放”。所以说,啃哥认为转板不会太远。

4、政策的推出需要打破预期,避免市场提前反应。此次讲话突然提到转板,而且又是很明确短期条件不成熟。那么,是不是反而说明,监管层面正在密集讨论,择机推出呢?为了避免市场的过度提前反应,先打压、降低市场预期。

5、十九大前后,各种政策预期相对都比较谨慎。那么,是不是十九大之后,关于转板的制度会快速推动呢?啃哥认为是大概率事情。

新三板目前已挂牌超过11000家,继做市制度、分层制度之后,其他制度推出严重滞后,造成了整个新三板流动性缺失,估值一路下跌。监管机构不可能坐视不管。这个集中了中国最多民营企业的全国性股权市场,在下一个阶段,必须解决现有问题,才能进一步支持实体企业发展。

啃哥坚信,新三板降低投资者门槛,优化分层制度,推出精选层,推出转板制度,引入公募基金等政策预期,一定不会太远。转板制度在不久后一定会推出。而目前,我们更需要做的,是看清楚大势后提前布局,抓住政策到来时那一波最大红利。


标签: 新三板 转板

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