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新三板市场信心备受煎熬 啃哥再谈新三板流动性

2017-08-21 15:34 文章来源:中国基金报 作者:啃哥张驰

【导读】 新三板市场日成交额逐渐萎缩,一边是交易低迷的市场,一边是改善流动性的政策看不到推出的曙光,新三板流动性仍然存在问题.

近日,新三板日成交额逐渐萎缩,更是在8月18日罕见到了日成交额5.02亿元。同时有消息称,私募机构做市试点,由于目前券商做市问题重重,也是暂时处于停止推进状态。

一边是交易低迷的市场,一边是改善流动性的政策看不到推出的曙光。市场信心备受煎熬,大量企业开始抛弃新三板,陆续宣布进入IPO辅导,涌向A股的怀抱。

几乎人人都在诟病新三板缺乏流动性,都认为新三板问题太多。啃哥看到,市场对新三板越来越失去耐心。

啃哥更看到,新三板新挂牌企业数量较去年同期大幅下降。规模体量大的新挂牌企业越来越少,尤其利润过亿的新挂牌新三板企业,今年上半年不超过10家。很显然,市场、资金似乎都在用脚投票,去追逐确定性更强的、不断提速的A股市场。

那么,如何理解目前新三板的流动性,如何理解目前新三板的状态,是每个新三板,甚至股权投资市场的参与者无法回避的问题。

啃哥认为,流动性是股票可以变现的难易程度。这既取决于挂牌企业自身质量,也取决于市场买卖资金的充沛程度。而显然,目前新三板流动性处于将近枯竭状态。

一边是有着清晰退出方式的A股,一边是等着政策落地、不确定性极强的新三板。资金只会选择确定性,只会去拥抱A股。今年上半年新三板完成了750亿融资额,主要投向是那些准备去A股排队的企业。

啃哥认为,如果新三板再如此僵持下去,优质企业去A股排队,那么,新三板市场的融资额只会一路下滑,也就无法完成历史赋予的“解决中小企业融资难”的问题。

流动性是市场的核心和关键,暂时的流动性缺失是可以的。但如果长期缺乏流动性,那么,当市场丧失信心的时候,就是危机出现的时刻。

目前的新三板,其实处于一种焦灼的状态。新三板不乏优质企业,但是资金投入的顾忌就是未来新三板何时可以改善流动性。政策一直在预期,啃哥也坚信新三板各项改善流动性的制度迟早会落地。但是,如果太晚,市场将没有耐心,那么,中国这个最接近纳斯达克的市场发展也会陷入困境。

新三板流动性的核心,是预期中新政策的落地。由于是全新的市场,其实就是考验监管机构的耐心和勇气。为什么新政迟迟无法落地?核心就是因为创新,创新需要勇气,也会有阻力,更会带来挑战。目前的新三板流动性问题,是市场的问题,更是政策的问题,也同时到了凸显中国资本市场改革力度的关键时刻。

向前一步,风光无限;退后一步,万丈深渊。既然选择远方,便只顾风雨兼程。这是目前私募投资新三板,秉承价值投资理念的逻辑所在,也更应是新三板新政推出的逻辑所在。


标签: 新三板 啃哥

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