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A股排队IPO企业明德生物、新产业集中退市意味着什么?

2017-07-31 10:05 文章来源:中国基金报 作者:啃哥张驰

【导读】 近期新三板企业明德生物,华电电气,新产业集中退出新三板,,事实上这三家企业早已在A股排队IPO,市场普遍猜测是为了清理企业的三类股东.

新三板明星企业明德生物430591)7月13日宣布退市、华电电气830968)7月24日公告退市、新产业830838)7月27日公告退市。事实上,这三家企业早已在A股排队IPO,时间超过1年,目前在A股排队非常靠前。

近期新三板企业集中退出新三板,市场普遍猜测是为了清理企业的三类股东(包含契约型基金、资管计划、信托计划)。

啃哥认为,企业如此坚决地从新三板退市,清理三类股东,可能并不影响在A股已经排队的现有次序。不然,企业不会这么坚决地从好不容易挂牌的新三板退市,孤注一掷地进行三类股东清理以及A股的IPO继续排队。

啃哥认为,目前看来,三类股东(契约型基金、资管计划、信托计划)在证监会层面,似乎并没有被差别化对待。在排队的同时清理三类股东问题,似乎是一种权宜之策,因为监管部门还没有从根本上明确三类股东的市场地位问题。目前看,证监会很可能是变相给出一个缓冲期,即含三类股东的新三板企业,去A股申报IPO似乎是可以的,但又似乎需要在排队过程中解决存在的三类股东问题。

也就是说,关于三类股东的问题,仍然没有从根本上得到解决。上述三个优质企业集中从新三板退市,很大程度上说明新三板和A股两个市场的衔接仍待完善。

不过,啃哥认为,正因为两个市场的制度衔接出现问题,才给了新三板市场足够的发展时间和空间,如果衔接没有任何问题,在新三板如此低迷的关口,会有更多的新三板企业去A股排队,对于新三板而言,那无疑是致命的冲击。

自从2016年6月A股IPO提速开始,就不断有新三板市场优质挂牌企业去A股排队,与此同时,由于新三板新政迟迟未落地,交易非常低迷。一边IPO提速,每天都有敲钟的热闹的A股市场,一边是市场冷清、交易低迷的新三板,两个市场形成鲜明对比。目前看,资本市场存量改革与增量改革齐头并举的天平,正逐渐向A股市场方面倾斜,新三板面临前所未有的危机。如何解决新三板优质企业的流动性,如何让新三板优质企业在市场中获得应有的合理估值,已经是迫在眉睫的事情。

(作者系北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理)


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