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2017年下半年该怎么投资新三板?券商纷纷推出投资策略

2017-07-25 10:20 文章来源:读懂新三板 作者:

【导读】 2017上半年新三板市场一直处于低迷状态,接下来市场会怎么走,2017年下半年究竟该怎么投?各大券商纷纷推出了年中投资策略.

2017年上半年的三板市场,只能用“一言难尽”来形容。不管是做市指数、投资者情绪,还是市场预期,都坐了一场过山车。

现在精选层没了下文,做市指数连创新低,流动性又陷入冰点。新三板市场又到了一个无比纠结的时刻。

接下来市场会怎么走,2017年下半年究竟该怎么投?各大券商纷纷推出了年中投资策略。读懂君选取了中信、广证恒生、安信三家券商的观点。快来看看券商怎么说。

中信证券:流动性困境是核心问题,三条投资主线筛选优质标的 

一、 上半年最大问题是流动性困境,Pre-IPO策略越来越鸡肋

资金端的坚守与资产端的逃离:2017年上半年新三板的走势陷入流动性困境中。从资金端来看,2017年上半年主板IPO提速,二级市场交投活跃度明显上升,创新层做市受到高度重视;在资产端,上半年新三板扩容速度明显放缓,市场内部掀起“做市转协议”潮。与此同时,超过400家企业谋求IPO,其中320家处于上市辅导阶段。投资者需着重考量如何解决流动性问题。

螺蛳壳里做道场的Pre-IPO策略:对于Pre-IPO策略,当前新三板市场定位更靠近预备板,但经过上半年估值修复,三板挂牌公司相对创业板估值折价率由70%下跌至50%,而2016年年报数据显示,符合IPO条件且市盈率在20倍以下的公司家数占比不到10%,这使得坚持Pre-IPO策略的投资主战场宛如螺蛳壳里做道场。

二、流动性会不会改善,是投资者关注的重点

新三板只是转板市场的定位不会是长久的,独立市场更可行。而投资者对于接下来流动性的考量,应从两方面入手:

1、如果流动性没有显著改善,新三板市场单纯作为Pre-IPO资产集聚地,加大投入的价值不大。虽然营收增速稳定,但是投资收益拖累了净利润的增速;备受关注的创新层标准一的公司收入和净利润规模占绝对优势,但是标准二的公司收入增速下降,总体由28%下降至25%,仅比基础层高出不到一个百分点,与基础层的优势差逐步缩小。

标签: 新三板 券商

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