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新三板重大利好:投资者门槛近期可能降为100、200、300万元

2019-12-02 11:03 文章来源:中国金融信息网 作者:

【导读】 11月29日晚,全国股转通过新闻发布会明确将于11月30日组织各市场参与者开展集合竞价撮合频次调整和适当性差异化管理第一次全网测试.

11月29日晚,全国股转通过新闻发布会明确将于11月30日组织各市场参与者开展集合竞价撮合频次调整和适当性差异化管理第一次全网测试。

全国股转表示,根据改革整体工作计划,第一阶段将推出集合竞价撮合频次调整和投资者适当性差异化管理业务,所有市场参与者均已根据业务实际开展情况对技术系统进行了配套改造。11月18日起,我司组织了全市场的仿真测试。仿真测试过程中,全国股转公司及关联单位各技术系统按预期实现新增业务功能,共有96家主办券商、10家重点信息商、9家基金公司参与。根据仿真测试反馈,截至2019年11月29日,测试覆盖了全部业务场景,仿真测试取得预期效果。目前,市场参与者改造后的仿真技术系统能够支持业务开展,市场整体已具备开展全网测试的条件。下一步,全国股转公司将在证监会的统一部署下,按照既定时间表,继续做好对全市场技术准备工作的指导,并择机开展现场检查,确保新三板改革配套技术开发工作按时、保质完成。

11月29日同一天,证监会网站公布33条关于政协十三届全国委员会第二次会议提案答复的函和对十三届全国人大二次会议建议的答复。

其中,证监会在答复《关于提升新三板流动性,扩大中小微企业直接融资的提案》时表示,将合理确定合格投资者门槛标准,适度提高流动性水平;丰富机构投资者类型,扩大机构投资者队伍;与此同时,充分发挥新三板承上启下的功能,形成上下连通、功能互补的多层次资本市场体系,重点研究推进新三板与交易所之间的连通机制,为中小企业和民营经济打通发展壮大的上升通道,更好发挥多层次资本市场促进企业持续发展的综合能力,为经济高质量发展服务。

11月28日,全国股转公司监管部总监助理林晗在上海参加会议时指出,新三板投资者门槛现在是500万元的门槛,这个投资者门槛确实也比较好地防范了市场风险,但是从2013年到2019年年底,经过了6年多的发展,挂牌企业更加规范,投资者更加理性,市场运行也更加成熟。这个时候较高的投资者门槛甚至可以说是过高的投资者门槛,会直接造成合格投资者数量和市场需求的供需失衡,这直接影响了新三板市场流动性和融资功能的发挥,也满足不了不同层次、不同阶段的企业需求。

其强调,在这次改革计划里面,首先新三板的投资者适当性门槛会整体下降,同时在不同层次也会制定不同的投资者门槛,匹配企业差异化需求;同时会引入公募基金在内的长期资金。

时间继续往前,11月25日全国股转在“全国股转公司认真研究关于新三板改革业务规则的意见建议”中指出:“五是其他方面,尽快出台降低投资者准入门槛,QFII、RQFII及公募基金投资新三板的制度安排等。”11月20日,在第一财经北京科创大会的“新三板企业如何借力精选层”圆桌论坛上,全国股转融资并购二部总监助理王希玥在谈及时投资者门槛时用了一句词“会显著地降低”。

11月24日,新三板评论专门写了一篇“八问八答,权威解析新三板投资者门槛调整”的文章。

在此,新三板评论再综合上述5个消息面后认为:

在降门槛的幅度上,融资并购二部总监助理王希玥说“会显著地降低”,公司监管部总监助理林晗说“门槛会整体下降”,再加上之前市场和本人的综合分析,新三板评论基本可以推测基础层、创新层和精选层的门槛将分别降到300、200和100万元。

在降门槛的确定性上,全国股转11月18日起组织了全市场的仿真测试,今天又将组织各市场参与者开展集合竞价撮合频次调整和适当性差异化管理第一次全网测试。新三板评论基本可以推测,新的投资者适当性管理细则已经修订完毕。

在降门槛的时间上,新三板评论大胆推测,可能就在本月的第二个周末即12月15日前后,最迟不会晚于元旦,这是管理层送给新三板的新年大礼。

 

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