让你更懂新三板
最新更新
金股街 > 行业动态 > 正文

精选层激活新三板!哪些企业能进精选层?进入精选层有何意味?

2019-11-26 09:50 文章来源:新京报 作者:

【导读】 10月开始,备受期待的新三板全面深化改革启动,本次新三板全面深化改革最引人瞩目的措施之一是设立精选层,精选层激活新三板,谁能入围?

今年以来,从主板、科创板到新三板,资本市场改革加速推进。10月开始,备受期待的新三板全面深化改革启动。11月,证监会和全国股转公司相继出台文件,构成了新三板改革的基本框架。

本次新三板全面深化改革最引人瞩目的措施之一是设立精选层,将此前的两层市场结构进一步细分为“基础层、创新层、精选层”的三层结构,股转公司已经公布了精选层入围标准。

目前市场和企业仍处于对规则的熟悉和学习阶段,但不少企业和相关中介结构已经跃跃欲试。哪些公司能进入精选层?进入精选层的意义是什么?

新三板精选层共有四套进入标准

哪些企业能进精选层?

锁定超300家新三板企业

“中介机构都要踏破企业的门槛了”,管理董秘社群组织的“董秘一家人”创始人崔彦军对记者表示,目前各家券商都在“争抢”优质新三板企业,尤其符合精选层标准的。

一家华南券商新三板业务负责人也对记者透露,改革措施宣布以后,筹备工作已经开始,业务团队已在接触企业,“企业都希望进精选层”。

企业目前则处于消化规则的阶段。股转公司11月8日公布6项细则,涉及分层、发行、交易等规则的制定和修订。崔彦军表示,新三板挂牌企业目前在两个方面发力,一是对照规则,判断自身是否符合标准,不符合的能否创造条件进一步发展;二是学习和研究制度,包括参加培训讲解等。

根据全国股转公司修订后的《分层管理办法》,在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司,可以申请公开发行并进入精选层,“随发随进”。精选层共有四套进入标准,企业符合其中之一即可。

四套标准市值梯度分别为2亿、4亿、8亿、15亿元。标准一为“市值+净利润+净资产收益率”:市值不低于2亿元,最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于10%,或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于10%。标准二为“市值+营业收入及其增长率+现金流”:市值不低于4亿元,最近两年营业收入平均不低于1亿元且增长率不低于30%,最近一年经营活动产生的现金流量净额为正。标准三为“市值+营业收入+研发强度”:市值不低于8亿元,最近一年营业收入不低于2亿元,最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%。标准四为“市值+研发投入”:市值不低于15亿元,最近两年研发投入合计不低于5000万元。

除此之外精选层还设置了股权分散度要求,例如发行后股本总额不少于3000万元,股东人数不少于200人,公众股东持股比例不低于25%等。

根据股转公司数据,截至11月18日,新三板创新层挂牌企业共674家。在不考虑公开发行市值的情况下,据联讯证券研究所新三板负责人彭海测算,符合精选层财务标准的创新层企业共有322家,占全部创新层企业的47.7%。仅符合一项标准的企业有214家,有108家企业同时符合两项及以上标准;其中,山大地纬同时符合四项标准,还有圣博润优炫软件金达莱等18家企业同时符合三项标准。

从单一标准来看,符合标准一的企业数量最多,有250家;标准三的财务指标最为严苛,符合的企业数量最少,为37家;另外符合标准二、标准四的企业数量分别是82家、81家。

加入市值考虑因素,据申万宏源分析师刘靖测算,共有239家创新层企业为精选层潜在标的(财务标准采用2019年上半年前推12个月的数据,市值标准采用11月8日收盘的二级市场交易总市值和最近一轮增发孰高者)。在刘靖的测算中,山大地纬、福昕软件2家企业同时满足四项标准,另外还有塞特斯、用友汽车、优炫软件、天地壹号中兵通信等企业满足三项标准。无论是何种测算方式,预计进入精选层的企业数量或超过目前创新层企业的三分之一。

进入精选层意味着什么?

竞价交易、对标上市公司信披

“有了精选层,各种配套设施才能够完善,新三板这个大厦才算是封顶了。接下来才可以接纳挂牌企业,接纳投资者,会有活跃的二级市场交易。”银泰证券股转系统业务部总经理张可亮表示,精选层带来的各项配套制度,构成了完整的新三板市场架构。

更细化的分层结构背后,更重要的意义在于更加差异化的制度安排。精选层在交易制度、信息披露要求、公司治理等方面与基础层、创新层均有所不同。

在交易制度方面,基础层和创新层采取做市交易方式或集合竞价交易方式,而精选层股票采取竞价交易方式,经批准可引入做市商机制。价格涨跌幅限制也有所不同,精选层连续竞价股票涨跌幅限制比例为30%,首日无涨跌幅限制;基础层、创新层集合竞价股票的跌幅限制比例为50%,涨幅限制比例为100%。

标签: 新三板 精选层

关注我们

微信公众号:
金股街新三板
jingujie168

新浪微博