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新三板深改进程高效推进!降低门槛+尽快落地成最大诉求

2019-11-16 14:50 文章来源:券商中国 作者:

【导读】 随着新三板深改进程的高效推进,新三板迎来了久违的红火,三板做市指数已经连续两周涨幅接近5%,一直以来困扰着新三板的流动性低、融资难等问题.

随着新三板深改进程的高效推进,新三板迎来了久违的红火,三板做市指数已经连续两周涨幅接近5%。一直以来困扰着新三板的流动性低、融资难等问题,似乎终于将看到改善的希望。

11月8日,证监会和股转公司就深化新三板改革相关业务规则公开征求意见,内容涉及精选层准入标准,建立转板上市机制、优化发行制度、优化投资者结构等多个方面。

股转动态正文

值得一提的是,股转系统日前进行的一项问卷调查显示,挂牌公司、投资者、主办券商中表示迫切希望改革尽快落地的分别占比91.29%、83.11%和100%,在“其他意见建议”的主观回复中,“尽快落地”及其近义词居词频的第二位,仅次于“降低投资者门槛”。

可见,全市场都在期待新三板深改的落地。而对于券商来说,这关乎收缩了近三年的新三板业务阵地能否重新展开。

此次深化新三板改革,除了公开发行需要券商作为保荐人和承销商外,定增、可转债、挂牌、并购、借壳等新三板业务预计也将随之增加。继科创板之后,新三板或将成为券商投行的另一富金矿。

成交低迷与摘牌潮

新三板的流动性危机由来已久。从换手率来看,截至11月8日,今年以来创业板、主板、新三板企业的日均换手率分别为4.28%、2.48%和0.35%,这已是叠加了近期新三板深改政策出台利好的结果。

2015-2019年挂牌家数走势

伴随着新三板成交量低迷问题的持续,挂牌企业数量也在不断减少。截至2019年11月7日,新三板挂牌公司共有9161家,相比去年年底的10691家,减少了约14.31%,而这一下滑趋势,自2017年下半年起就没有停止过。

除了此前不少企业因挂牌成本过高选择摘牌退场、部分优质企业绕道创业板甚至境外IPO上市外,科创板的横空出世也给新三板挂牌企业打开了一扇新的大门。据安信证券统计,截至10月24日,目前已申报科创板的企业共166家,其中有46家来自新三板,占比27.71%。

有分析人士指出,今年上半年,科创板的推出对优质挂牌公司或优质未挂牌的公司吸引力上升,新三板优质挂牌公司纷纷摘牌,新三板市场未来发展前景进一步被看淡,后续业务受此影响也进一步缩减。

券商持续收缩阵地

2019年上半年,由于政策预期不明与持续的流动性困局,企业新三板挂牌意愿下降明显。新增挂牌企业数量来看,2019年已经步入11月,但今年新三板新进挂牌企业仅221家,相比于2018年的569家、2017年的2147家、2016年的5074家,可谓是断崖式减少。

事实上,在经历了2015年的热火朝天,2016年的存量消耗后,券商新三板业务自2017年起就步入了冬天。

2017年伊始,“多家券商即将裁撤新三板团队”的消息一石激起千层浪,关于“新三板业务性价比越来越低”的讨论也步入台前。此后,在做市业务受制于流动性低迷、挂牌项目迅速消耗难以为继、监管狠抓券商督导能力等多重因素的影响下,新三板业务逐渐从券商年报中隐去身影,只偶尔在提到投行业务或场外业务时轻轻带过。

在推荐挂牌业务方面,数据显示,共有54家主办券商参与了今年221家新三板企业的推荐挂牌,除开源证券45家、国融证券20家和东吴证券15家外,其余51家券商的推荐挂牌企业数量均在8家以内,甚至有39家券商的推荐挂牌企业数量不超过3家。

截至11月7日券商新三板做市统计

在做市方面,截至11月8日,共有78家券商参与了新三板股票的做市。其中,仅有申万宏源、联讯证券、广发证券、九州证券四家券商的做市股票不少于100只,分别为168只、112只、107只和100只;另有60家券商的做市股票均不超过50只,甚至有17家券商的做市股票仅为个位数。

标签: 新三板改革

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