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新三板六周年回顾:发展态势迅猛从无到有 改革“形势逼人”

2019-02-15 09:19 文章来源:第一财经 作者:

【导读】 春节前夕,新三板也迎来了六周岁生日,六年里,新三板凭借前沿的市场化理念和迅猛的发展态势,从无到有,积累了上万家中小微企业.

近日,证监会发文将新三板纳入QFII(合格境外机构投资者)的投资范围,标志着监管者将新三板认定为场内股票市场而非场外股权市场。

春节前夕,新三板也迎来了六周岁生日。六年里,新三板凭借前沿的市场化理念和迅猛的发展态势,从无到有,积累了上万家中小微企业,累计实现直接融资近4700亿元,成长为我国多层次资本市场的重要一极。

新三板不仅快速完成了扩宽中小、民营企业直接融资渠道的历史性任务,而且扮演着资本市场改革试验田的角色,吸纳了众多创新型创业型企业包括非盈利的高科技公司,同时还守住了不发生系统性风险的底线,形成了“能进能退”的健康市场环境。

不过,在完成量的积累后,新三板正处于提升质量的转折点,进入了艰难的蜕变期。“新三板最大的风险是停止改革,”股转公司相关负责人表示,“经济转型升级背景下,中小微企业融资难、融资贵凸显,需要新三板这样包容性的市场来服务。”

从无到有、从弱到强

2013年1月,全国股转公司刚刚揭牌时,新三板挂牌企业只有200家。在此之前,数以千万计的民营企业如果想进入资本市场,就必须走IPO独木桥,或者被上市公司收购。而当时出于稳定行情和加强监管的考虑,A股IPO进入长达15个月的暂停期。

“新三板圆了我们中小企业的资本市场梦。”一家新三板挂牌公司对第一财经表示。

 

来源:股转公司官网

初生的新三板经历了惊人的发展,不到4年时间里,挂牌企业数量就突破了一万家,成为全球首个服务企业数量达到万级的资本市场。目前,新三板企业总数达10500多家,改变了市场结构头重脚轻的“沉疴”,形成了多层次资本市场的正金字塔格局。

新三板的制度设计高度市场化,挂牌准入不设财务门槛和股权分散度要求,审查以信息披露为中心,企业挂牌预期明、时间短、成本低。同时,新三板大大降低了券商对牌照的依赖,引导券商真正关注企业的价值,回归投行本质。

2015年股市经历剧烈波动后,新三板仍保持了平稳的价格行情和高涨的市场热情,成为资本市场中的一枝独秀。而且,市场始终运行平稳,守住了不发生系统性风险的底线。

过去六年里,新三板已累计帮助6000多家中小、民营企业实现直接股权融资4690亿元,其中157家贫困地区挂牌公司获得融资183亿元。新三板定向增发募资总额一度和A股IPO规模相当。

有了资金支持和公开市场的持续监督监管,挂牌企业的平均资产负债率水平(不含金融)从2014年的59.4%下降到2017年的47.8%,规范程度不断提高,实现了从弱到强的跨越发展。

据股转公司统计,目前,一万多家挂牌企业中,年净利润超过3000万元的有1000多家,营收过亿的有4000多家,市值在10亿元以上的有450家。新三板的设立,补齐了我国证券市场服务中小微企业的短板和弱项。

新三板的发展也适逢我国经济进入转型升级,实施创新驱动发展战略,实施高质量发展的新阶段。万家挂牌企业中,高新技术企业占比65%,先进制造和现代服务业企业占比71%,过去两年里,有37家挂牌企业获得了年度国家科学技术奖。

今年1月,股转公司推出了创新成指(899003)、三板龙头(899301)、三板制造(899302)、三板服务(899303)和三板医药(899304)等五只新指数,从高科技行业、龙头企业等角度来表征市场走势。

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