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新三板定增规模持续下滑 单月定增跌破30亿

2019-01-24 16:25 文章来源:21世纪经济报道 作者:

【导读】 新三板流动性不足,市场参与投资有限,在这种情况下,定增融资规模是直接能够判断新三板市场冰与火的关键指标.

新三板流动性不足,市场参与投资有限,在这种情况下,定增融资规模是直接能够判断新三板市场冰与火的关键指标。

2017年,新三板市场融资超过千亿,这背后意味着新三板市场的活力仍在。

当时间来到2019年第一个月,定增市场单月规模连续低于30亿,对比此前的市场数据来看,定增市场正在向全市场释放极寒信号。

定增规模持续下滑

2015年初是新三板市场扩容之后的顶点,做市指数以迅猛之势站上了2600点。随后监管加码,权益市场降温,新三板市场二级市场开启长达数年的慢熊周期。

但是,2015年二级市场的热度直接催热了定增市场,这种热度延续了数年之久,和低迷的二级市场形成了鲜明的对比。

一项数据可以看出端倪,2015、2016、2017连续三年新三板定增融资市场保持了全年一千亿以上的融资规模。

“新三板一定程度上就是一个PE或者被市场称之为一级半市场,因此定增融资规模没有下滑,或者依旧保持千亿规模说明市场的活力还在。”北京地区一家曾经是新三板业务条线负责人的券商人士1月23日对记者回忆道。

但2018年新三板定增融资数据却难以再保持千亿的规模,根据全国中小企业股份转让系统(下称“全国股转系统”)统计的数据显示,2018年,新三板市场共有1332家挂牌公司完成1402次股票发行,融资额合计604.43亿元。这相比2017年新三板市场1336亿元的融资额下滑幅度高达55%。

“更重要的是千亿规模定增纪录被打破了,而且下滑幅度很大,这说明新三板市场的增量资金正在面临枯竭的局面。”一家北京地区专注新三板投资的私募机构人士22日告诉记者。

但融资规模跌破千亿并不是让市场震惊的事情,2018年12月,新三板单月定增规模跌破30亿,这也是新三板2015年2月新三板单月定增融资规模突破20亿之后,首次落回至30亿以下的规模。

据choice统计的数据显示,本月截至目前(2019年1月23日)新三板市场定增融资的规模仅有22.7亿,按照农历春节前市场活动低迷的惯例来看,新三板市场或许再次出现连续两个月定增跌破30亿规模的情况。

分析单月数据也可以看到,新三板市场融资分化非常严重,截至目前1月一共有56家企业实施了定增,其中头部的5家企业均超过1亿元,共计11.87亿,占据本月全市场融资规模的52%。

这五家企业中,中建信息834082)完成募资5.8亿元,安泰股份831063)完成募资2.5亿元,余下芳源环保839247)、北京大源871126)以及传神语联835737)分别募资了1.4亿、1.08亿和1亿。

传递极寒信号

单月定增融资规模连续跌破30亿向市场传递了很多信号,其中一项便是新三板目前已经处在了扩容以来的极寒周期。对比之下,2016年1月、2017年1月分别募资了144亿和80亿。

“通常来说,1月、2月处在农历春节前后,新三板定增融资规模会受到一定的影响,但节日的因素还不足以影响融资规模跌破30亿,这说明市场的资金和投资者在大幅减少。”前述北京地区私募机构人士分析表示。

让市场更不安的是,2015年初定增规模尚未大幅增长之时,新三板企业挂牌家数尚不足2000家,如今新三板市场企业早已万家灯火,企业大幅增长,融资规模大幅下滑,一升一降之间也可以看出如今市场的低迷。

“如果新三板市场连定增融资规模这块阵地都失去,新三板市场短期内很难再有起色。”北京地区一家挂牌企业的董秘1月23日指出。

对于新三板市场低迷,市场有较为统一的看法,首先是预期政策落地一再延迟,在缺乏政策驱动力和财富效应的情况下,难再有增量资金进场,众多资金深套新三板市场中。

与此同时,新三板市场挂牌企业频繁出现风险事件,投资者和投资机构血本无归,高强度监管之下,问题依旧,市场信心受到了严重打击。

投资者流失,新增资金难入场的另外一个核心因素是优质企业的流失。

“随着IPO、并购重组以及海外上市大潮,很多优质的新三板企业都流失了,没有好的企业支撑,市场也无法吸引更多资金入场投资,尽管是以服务中小企业的阵地,但资金也是趋利的,并不能无偿扶持这些企业。”新三板资深投资者黄璞23日对记者感叹道。

定增市场传递的信号已经非常明显,事实上,由于新三板定增数据统计存在一定的迟滞,2018年12月以及2019年1月反映的或是前三个月的市场情绪。

随着年底市场预期的精选层和颠覆性改革没有按照预期时间出炉,市场情绪再次跌入谷底,这或也将反映在随后的定增数据中。

不过,一些市场守望者仍旧期待着绝境重生,就在近期全国股转系统副总经理隋强也透露:“新三板经过六年实践,前期量的积累初创任务已经完成,已经到了一个提质增效的新阶段。二是在这个新的阶段过程中,企业的需求发生了巨大变化,目前的市场基础功能,市场的层次结构,包括我们的发行融资、分层管理、交易定价的制度安排等,需要迫切地跟上这种市场的变化和市场的需求。针对这种变化需求,全国股转公司进行了大量的调研、市场摸底工作,改革将建立在这一基础上。”

标签: 新三板 定增

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