让你更懂新三板
最新更新
金股街 > 行业动态 > 正文

业内人士:展望2019年 新三板并购行情有望延续!

2019-01-16 09:25 文章来源:新华社客户端 作者:

【导读】 业内人士认为,展望2019年,新三板并购重组市场有望持续升温,但高溢价并购带来的诸如商誉减值等隐患需警惕.

与二级市场形成鲜明对比,新三板并购重组市场热度不减。数据显示,2018年,新三板重大资产重组并购交易案例近400起;上市公司并购新三板公司持续升温,全年共有175起并购案例。其中,43起已实施完成。业内人士认为,展望2019年,新三板并购重组市场有望持续升温,但高溢价并购带来的诸如商誉减值等隐患需警惕。

产业并购是主流

统计数据显示,以首次公告口径为准,2018年全年共有107家新三板公司发起重大资产重组,已实施完成的合计60起;至少285家挂牌公司成为被并购标的。其中,上市公司计划并购新三板公司案例合计175起,占总数的六成以上。而2017年全年上市公司计划并购新三板公司案例合计127起,其中实施完成的48起。

从行业情况看,作为买方的上市公司多属于传统行业,主要集中在电气部件与设备、电子元件、商品化工、机动车零配件、工业机械等领域,被并购的新三板公司多数扎堆于软件与服务、商业和专业服务、生物科技制药等新兴行业。对上市公司而言,产业整合仍是并购的主要动力;以横向整合、纵向整合为目的的并购案例占比超六成;以开启新业务、改善盈利状况的多元化并购案例占有重要比重,单纯以财务投资等目的发起的案例较为少见。

从支付方式看,现金支付占据主流;以股权或“现金+股权”收购案例较少,部分公司以资产或“资产+现金”方式进行收购。值得注意的是,2018年随着相关政策松绑,上市公司并购重组支付方式进一步多样化。以赛腾股份为例,2018年11月1日,证监会宣布将试点定向可转换债券并购支持上市公司发展。赛腾股份翌日便宣布拟通过发行定向可转换债券、发行股份及现金的组合方式购买菱欧科技100%股权。

2018年是并购重组政策推出大年,从证监会到全国股转公司一系列关乎并购重组配套政策陆续出台,为并购重组市场的火热提供了坚实的支持。

2018年10月8日,证监会出台并购重组“小额快速”审核机制,符合条件的上市公司购买资产行为将直接由上市公司并购重组审核委员会审议,压缩审核时间;2018年10月12日,修订后的《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》出台,放宽了并购重组配套融资使用范围;全国股转公司于2018年10月26日就新三板并购重组制度进行优化改革,完善重大资产重组认定标准,进一步减轻挂牌公司信息披露负担。同时,优化重大资产重组停复牌制度,并明确募集配套资金相关监管要求及罚则,减轻企业重组压力。

广证恒生新三板分析师陆彬彬认为,从现有的上市公司并购新三板案例来看,多数案例的交易金额都满足“小额快速”通道条件。这一机制为上市公司并购新三板企业提供了较好的交易环境。“上市公司通过并购实现产业整合、业务升级将成为趋势,新三板市场作为‘标的池’将从中受益。上述通道将提高上市公司并购新三板企业的交易活跃度。”

2018年12月24日,证监会明确下一步要做好九个方面的重点工作,其中就包括优化再融资制度,深化市场化并购重组改革。业内人士认为,2019年并购重组市场有望迎来暖风。

并购行情有望延续

“董秘一家人”创始人崔彦军指出,2018年并购重组市场火热可能有以下几个原因:“一是此前已谈好的并购重组事项因种种原因推迟到2018年才开展;二是新三板交易低迷致使企业估值下降,形成了并购重组的‘价值洼地’;三是上市公司自身经营出现困难,寄希望于通过并购或参股新三板公司寻找突破口;四是IPO政策收紧后优质企业上市不确定性增大。”

在崔彦军看来,市场行情在特别好或特别差的时候都可能成为企业并购重组高发期。对新三板企业而言,2019年若市场仍未见起色,围绕新三板公司开展的并购重组还会增多。

标签: 新三板 并购

关注我们

微信公众号:
金股街新三板
jingujie168

新浪微博