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展望2019年!关注市场结构性机会 精选层成新三板最大期待

2019-01-09 10:13 文章来源:金股街 作者:东林

【导读】 展望2019年,多位市场人士认为,重建信心成为当务之急,"精选层"落地成为市场各方的强烈预期.

2018年,新三板市场颓势仍未出现扭转,挂牌公司总数减少,行情指数持续下滑,定增总额大幅萎缩,市场信心严重不足。展望2019年,多位市场人士认为,重建信心成为当务之急,“精选层”落地成为市场各方的强烈预期。从投资角度看,应关注市场中存在的结构性机会,发掘头部优质标的。

信心亟待重建

“2018年,针对创新层的差异化配套政策仍未出台,酝酿已久的增量改革迟迟没有落地,市场预期与现实存在较大差距,各方信心亟待重塑。”东北证券研究总监付立春说。

回顾新三板2018年发展状况,行情指数持续下行,定增额、交易量、挂牌企业数量均出现萎缩。根据全国股转公司近日披露的统计数据,2018年新三板挂牌公司家数较2017年净减少近1000家,总市值缩水近1.5万亿元;全年挂牌企业通过定增累计融资604.43亿元,较2017年下滑近55%;全年市场合计成交888.01亿元,较2017年减少逾六成以上。

某券商新三板业务负责人表示,监管层明确将以精细化分层为抓手推进改革,但却未明确改革的时间表和路线图。这种政策的不确定性对市场的焦虑和信心造成一定影响。

展望2019年,多位业内人士认为,重建市场信心是新三板的重点工作。安信证券新三板研究负责人诸海滨表示,2018年虽然市场信心不足,但优质企业在新三板市场快速成长壮大。当前市场面临改革的十字路口,在“不破不立”的当口,多层次市场定位逐渐明朗,2019年或成为新三板重建信心的一年。

北京南山投资创始合伙人周运南直言,2018年是新三板发展的“至暗时刻”,新三板已经来到了历史关口。2019年,新三板有望走出泥潭。“作为一个新生市场,新三板初创期已经结束,全面改革时机已经成熟,新三板改革已经纳入国家的战略部署,目前进入提质增效新阶段。”

进入2018年下半年,有关新三板利好政策密集发布,一定程度上使得市场信心有所恢复。例如,明确新三板二级市场个人交易免税;重组、定增、做市改革三箭齐发;推出股份回购实施办法;发布引领指数系列等。但这些政策侧重于弥补新三板原有制度存在的不足,市场各方对于尚未落地的增量改革更为期待。

接近全国股转公司人士此前透露,一手抓增量改革,一手抓存量优化将是今后新三板改革的重点。在付立春看来,随着科创板的提出,新三板“以市场分层为抓手,统筹推进发行、交易、信息披露、监管等方面的改革”呼之欲出,一系列重大增量改革即将落地。

关注结构性机会

对于2019年新三板的投资策略,多位业内人士均提及应关注市场存在的结构性机会,高成长、低估值的细分行业龙头企业是未来投资首选。

联讯证券新三板研究组组长彭海认为,新三板市场信心恢复需要一个长期的过程,预计难以出现系统性投资机会,建议关注结构性的投资机会。这些机会主要来自于外部带动和自身改革制度红利。“科创板将带动科技企业估值提升,符合科创板上市标准的新三板标的或出现阶段性的价值提升;引领指数推出后,新三板头部企业具有估值修复的投资机会;‘精选层’作为增量改革重大看点会带来制度红利的投资机会。”

广证恒生新三板研究总监赵巧敏认为,“精选层”政策与估值共振驱动结构性机会有望成为2019年新三板的重要投资机会。“精选层及其配套政策已具备推出的基础。如果精选层及以分层为抓手的差异化制度建设正式落地,则有望破解流动性问题,带来估值修复,推动优秀企业获得更好的资源及定价配置;对标A股,新三板创新层企业有较大的估值修复的空间,在风险偏好的驱动以及盈利的保障之下,有望表现为结构性行情。”

标签: 深华建设

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