让你更懂新三板
最新更新
金股街 > 行业动态 > 正文

新三板改革这十大亮点你都知道吗?每一点都直击痛点!

2018-10-29 09:55 文章来源:读懂新三板 作者:

【导读】 某资深市场人士这样告诉读懂君,"相信新三板改革的大幕已经拉开,我更期待新三板后续的'大招'!"

“直击很多市场痛点。”

某资深市场人士这样告诉读懂君,“相信新三板改革的大幕已经拉开,我更期待新三板后续的‘大招’!”

交易、再融资、并购重组是一个交易所必须具备、也必须完善的功能。上周五,股转公司三箭齐发,推出针对性改革措施,也正是直面并完善新三板交易、再融资、并购重组功能中所存在的一些不足。

读懂君总结下来,至少有这几大亮点:

·定增实行并联审查,设计更加科学,募资闲置时间可缩短20天以上;

·明确中介机构出具定增法律文件的时间,公司融资不会再“受限”于中介机构;

·推出授权发行机制,公司小额融资更加便捷,至少可节约15天;

·不以直接融资为目的的定增,公司不用再“尴尬”分析,补充流动资金也不再强制要求量化测算;

·支持挂牌公司配套融资:放开35人限制、不合格投资者也能参与;

·重大资产重组认定条件放宽,挂牌公司买房、买地不再构成重大资产重组;

·挂牌公司停牌时长不得超过6个月,任性停牌成为历史;

·出台做市商单独的评价体系,股转表态支持做市商制度发展;

“余股”问题成为历史。

读懂君相信,本次存量改革涉及到的市场各方,挂牌公司、做市商、中介机构、投资者,很快就能感受到这些痛点解决后带来的改变。

不知道你如何看待这次的三箭齐发?

一、并联审查,募资闲置时间大大缩减

关于定增改革最大的看点之一,就是实行并联审查机制,这个改变将会为新三板公司节约20天以上的时间。

此前实行的是串联审查。所谓的串联审查指的是,程序环环相扣,前一项流程不终结,下一项流程无法启动。

比如,募集资金到账后,签订三方监管协议后方可开始验资;因券商核查验资及三方监管协议签订情况,必须在验资后;之后提交备案材料,股转公司才能启动备案审查,再进行反馈。这就导致期间需要40天左右的时间。

修改之后的并联审查,将几个程序一并实行;股转审查也前置,类似于发审委提前介入。比如,股票发行方案发布的当天,券商通过电子系统将文件提交到股转公司,股转公司就会直接开始审查、反馈。

据读懂君了解,这样一来,定增流程平均耗时可节约20天以上,募资到账后闲置的时间大大缩减。如果各环节配合出色,审查时间大概率可以缩短到个位数。

灵活高效的审查机制,将更好契合中小微公司对于融资效率的需求。

二、明确中介机构出具文件的时间,“妈妈再也不用担心我融资了”

主办券商、律师应当在认购结果公告披露后在十个转让日内,出具并披露主办券商关于股票发行合法合规性意见和法律意见书。

读懂君了解到,这一规定,一方面便于实现前置审查,另一方面避免中介机构因内部效率影响公司融资进度。

因为股票发行必须经过主办券商,就算融资不是通过券商渠道取得,公司也必须给予“通道费”。

此前并未对中介机构出具文件的时间做出具体规定。一旦公司和券商因“通道费”问题出现意见分歧,很有可能导致公司定增迟迟无法推进。

“现在股转公司有了明确的约束,将不会因为其他分歧,比如定增通道费等问题而导致定增效率跟不上的问题。”某市场人士告诉读懂君。

三、授权发行机制,小额融资更加便捷

挂牌公司年度股东大会可以根据公司章程的规定,授权董事会在募集资金总额不超过1000万元的范围内发行股票,该项授权在下一年年度股东大会召开日失效。

这就是授权发行机制,需要注意的是,这并非市场上解读的储架发行。储架发行指的是在监管层一次核准后,公司可以多次发行,无需监管层再审批的再融资制度。

而新三板的授权发行机制,简单来说是在1000万元总额度内,公司的定增方案不用再经过股东大会审议,但还是需要经过股转公司审查。

大家也都知道,新三板以中小微的公司为主,它们对资金的需求更为迫切,一些定增资金甚至可能是“救命钱”。而从董事会到股东大会内部审议还需等待的15天时间,略显漫长。

股转公司推出的授权发行机制也正是要解决这一痛点,有了股东大会这项授权,至少可以为公司融资节省15天的时间。

据测算,大约20%挂牌公司的融资需求,可以通过授权发行方式实现。

当然,股转公司也同步作出了风险防范规定。一是必须经过公司章程的修订,把决定权交给全部股东;二是限制资金总规模;三是明确了负面清单,明确了不适用的情形,最大程度上把控风险。

标签: 新三板 改革

关注我们

微信公众号:
金股街新三板
jingujie168

新浪微博
X X
X X
X
X