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新三板“大宗交易”通道:盘后协议交易额300多亿!真是让人意想不到

2018-07-20 16:55 文章来源:犀牛之星 作者:

【导读】 盘后协议转让运行至今,已有半年之久.作为新三板的"大宗交易"通道,盘后协议转让的成交额占到新三板市场总交易的7成,并成为新三板盘中流动性不足的有效补充.

盘后协议转让运行至今,已有半年之久。作为新三板的“大宗交易”通道,盘后协议转让的成交额占到新三板市场总交易的7成,并成为新三板盘中流动性不足的有效补充。

但受二级市场持续下行影响,以机构为主的卖方阵营成为活跃新三板交易的最大主力军。有业内人士表示,盘后协议转让成为弥补新三板盘中交易活跃度的重要手段,而构成二级市场主体的盘中交易的活跃性仍待提高。

盘后协议转让占新三板市场近七成交易量

1月15日,备受关注的新三板交易新规落地。其中,引入集合竞价代替了原来盘中的协议转让,盘后则引入了带有“大宗交易”性质的协议转让方式作为补充。

据统计,从1月15日至7月17日的122个交易日来看,新三板市场累计成交总量为116.73亿股,成交总金额达476.13亿元。其中盘后协议转让成交股数70.35亿股,成交总金额为315.14亿元。盘后协议转让的股票数量和成交额占比分别达到60%和66%。

盘后协议转让实施以来的交易统计情况

盘后协议转让实施以来的交易统计情况

可见,盘后协议转让成为弥补盘中交易活跃度的重要手段,支撑了近7成的交易量。

从盘后协议转让情况来看,截至7月17日,新三板盘后协议转让交易笔数共计10625笔,涉及2191家新三板公司。

其中,汇通银行的交易频次最高,61个交易日完成168笔协议转让。单笔交易金额最大的是友宝在线,2月6日,其以10.05元/股的价格完成协议转让2877.7万股,总成交金额为3.02亿元。

值得关注的是,此次交易的转让价较友宝在线当天8.88元的收盘价,溢价18%。而交易的接盘者则来自国家级产业基金——中金启元国家新兴产业创业投资引导基金(有限合伙)。

单笔成交额最小的交易产生于ST时空客,4月27日,以0.05元的价格完成10万股协议转让,总成交额仅为5000元。

“在成熟的资本市场,交易所一般都会设置盘后大宗交易机制,便于大股东以及机构投资者进行大宗股票交易转让。”付立春认为,相比过去的盘中转让方式,盘后协议转让的优势明显。首先,对二级市场股价不会产生影响;其次,解决了大宗股票转让的需求。

南山投资创始人周运南也表示,“盘后协议转让最大的优势就是可以满足交易双方:一是对交易量的需求,下线十万股或者100万元金额,上限可以超过盘中100万股的单笔极限,上不封顶;二是对价格的自由度,跌50%到涨100%,给了双方谈判的足够空间;三是盘后协议转让就是协议转让,买卖双方可以自由配对自由协商交易数量、价格和时间,所以产业基金或者其他大型机构更愿意借助盘后或者定增入驻目标公司。”

五成以上企业折价交易

根据交易新规,盘后协议转让与原协议转让方式下的互保成交方式相同,即成交价格应当不高于前收盘价的200%或当日已成交的最高价格中的较高者,且不低于前收盘价的50%或当日已成交的最低价格中的较低者。

在2191家产生盘后协议转让的新三板企业中,犀牛君以协议转让的成交均价为线,对比了企业截至7月17日的最新收盘价或最新增发价(今年以来有实施完成增发的)的折价率情况。

上述样本中,有1128家企业发生大宗交易折价的现象,占比超过5成。折价率在10%-30%区间的企业有463家,在40%-60%区间的有339家,折价率在70%以上的则有111家。

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