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贺强:考虑改革IPO制度 建议多步骤解决新三板交易清淡问题

2018-07-19 10:30 文章来源:第一财经 作者:

【导读】 "想上市的公司必须先上新三板,在新三板里面大浪淘沙,经过考验,业绩优秀规范的再转板,这也有利于提高上市公司的质量."贺强表示.

新三板市场近期因交易清单、摘牌企业数量激增备受关注。如何发展好新三板市场,成为前期各方参与者共同探索希望解决的问题。

在7月17日第一财经主办的峰会上,中央财经大学证券期货研究所所长贺强就建议,是否可以考虑改革IPO制度,让想到证券交易所上市的公司,都先上新三板挂牌?

“想上市的公司必须先上新三板,在新三板里面大浪淘沙,经过考验,业绩优秀规范的再转板,这也有利于提高上市公司的质量。”贺强表示。

中央财经大学证券期货研究所所长贺强在第一财经主办的多层次资本市场夏季峰会上发表主题演讲

中央财经大学证券期货研究所所长贺强在第一财经主办的多层次资本市场夏季峰会上发表主题演讲

中央财经大学证券期货研究所所长贺强在第一财经主办的多层次资本市场夏季峰会上发表主题演讲中央财经大学证券期货研究所所长贺强在第一财经主办的多层次资本市场夏季峰会上发表主题演讲

7月17日,第一财经、杭州银行、中国董秘百人会论坛联合主办《多层次资本市场协同发展暨凤凰计划推进会》,会议在杭州举行,杭州市委常委、副市长姚峰参加了会议。

峰会上,贺强发表主题演讲。他认为,多层次资本市场并不是互无联系的几个平行的层面,而是一个紧密联系的统一有机体,无论发展哪个市场,都离不开其他市场的协同。

“主板、中小板和创业板都属于证券场内市场,发行上市条件差别不大,基本特征一样。”贺强表示,“建设多层次资本市场,不仅仅是建设场内市场的多层次,更重要的是建立场内市场和场外市场的多层次。”

中国资本市场发展28年来,我国已经拥有上海证券交易所、深圳证券交易所两家市值排名世界前十的证券交易所,以及全球挂牌企业数量最多的基础性资本市场新三板。各区域性股权交易场所也进入了新一轮规范发展。

不过,贺强认为,交易所场内市场上市门槛高、容量小,无法满足3000多万中小企业的融资需求,因此就必须要大力发展证券场外交易市场,完善VC与PE退出机制,促进他们直接投资企业。

“证券交易所是证券市场核心,但证券场外市场才是证券市场的主体,”贺强表示,“场外市场容量巨大,范围广阔,能够在更大的程度上扶持企业发展,所以必须要大力发展场外市场。”

在我国,新三板是唯一一家全国性场外证券市场。新三板自2012年获批以来发展迅速,截至目前,挂牌企业数量达11131家,其中创新层企业939家,做市企业1240家。

贺强指出,历史上,许多国家和地区都设立了类似新三板的市场,但绝大多数都失败了,共同原因就是交易低迷。新三板当前首当其冲的问题也是成交量不足,市场冷清。但新三板在我国具有战略地位,不可能任其破产。

“解决交易清淡的问题,第一步是把拦洪大坝降下来,”贺强认为,新三板必须开闸放水,降低500万元金融资产的投资者门槛,引入活水,否则成交量再清淡下去的话,市场有破产的危险。

他表示,设置高门槛的初衷是防范过度投资,但是中国股市暴涨暴跌的根本原因不在于散户,在以机构投资者为主的新三板,投机现象更加严重,以非常小的资金就能操纵市场。因此,降低投资者门槛的前提严格的信息披露监管,以及对违法犯罪活动的严厉惩罚。

标签: 新三板 IPO

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