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新三板是一个“海量”市场 制度变革助力新经济

2018-06-19 10:35 文章来源:人民日报 作者:

【导读】 近日,全国股转公司发布2018年创新层名单,940家企业正式入围.统计显示,创新层公司通过挂牌新三板,实现了快速发展,经营质量稳步提高,直接融资能力不断提升,融资现金流明显改善.

近日,全国股转公司发布2018年创新层名单,940家企业正式入围。统计显示,创新层公司通过挂牌新三板,实现了快速发展,经营质量稳步提高,直接融资能力不断提升,融资现金流明显改善。

创新层挂牌公司整体快速增长

什么是新三板的创新层?新三板挂牌公司超过1万家,是一个“海量”市场。市场规模扩大后,挂牌公司在发展阶段、股本规模、股东人数、市值、经营规模、融资需求等方面呈现出明显差异,有必要进行分层管理,通过差异化的制度安排,实现分类服务、分层监管。正因为此,2016年,新三板推出分层管理试行办法,设置三套差异化的创新层标准,将市场分为创新层和基础层。2017年12月下旬,全国股转公司进一步改革完善分层与交易制度,调整创新层的部分准入和维持标准。根据此次发布的最新名单,今年满足创新层标准的挂牌公司共计940家。

被称为“跑在互联网上的售货机”的友宝在线,2015年扭亏为盈后,2016年和2017年继续保持了2.46倍和42.91%的增长;英雄互娱近3年复合增长率达738倍,2017年净利润达8.90亿元……全国股转公司近日发布的数据显示,创新层公司近3年实现跨越式增长,2015—2017年三年营收和净利润年均复合增长率分别达30.47%和24.37%,较创业板公司分别高1.45个和13.37个百分点。541家公司近3年净利润累计增速超过100%,占比57.55%,其中有470家公司2017年净利润达2000万元以上,已发展为具有一定规模的高成长企业。

创新层企业的良好发展,与新三板直接融资功能的发挥有密切关系。截至今年5月23日,超过九成的创新层公司在新三板市场获得股票融资,合计融资额达1250.19亿元。发展稳定的优质创新层公司在新三板获得大额股票融资,其中如共享经济领域企业神州优车,文娱领域企业华强方特、英雄互娱,生物医药企业颖泰生物君实生物,高端制造企业西部超导,均获得融资超10亿元。

全国股转公司负责人介绍,针对挂牌公司海量、多元、差异化特征突出和市场需求不断升级的实际,新三板市场明确了“以市场分层为抓手,统筹推进发行、交易、信息披露、监管等各方面改革”的总体思路,并于2017年12月对分层、交易和信息披露制度进行了改革。从市场运行实践看,三项制度改革正朝着预期的方向发展。

新三板具有对接新经济的制度优势

很多新经济产业的企业处于初创期,投入大、产出少,不少仍然亏损,甚至有些主营业务收入都是零。对于这其中具备技术优势、发展前景良好的企业,如何给予必要的融资支持,金融业各方一直都在探索。从近年的运转情况看,新三板具有对接高精尖产业、对接新经济的基础制度优势,不少创新层新经济企业借力新三板实现新的发展。

以生物医药为例,该产业具有高投入、长周期的特征,在研发阶段往往需要大量资金投入且无盈利,但企业盈利之后则会出现非线性爆发性增长,高风险高回报的特性决定了其主要依赖股权融资。初步统计,新三板创新层共有生物医药新经济企业31家,其中30家获得过股票融资,平均融资金额2.03亿元,为各产业最高。多家企业在亏损阶段获得过大额股票融资,有力地推动了企业的持续研发。

标签: 新三板 制度

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